ความล้มเหลวของธนาคาร Silicon Valley Bank (SVB) และธนาคารรายอื่นอีก 3 แห่งในช่วง 11 วันที่ผ่านมาทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed) ตกอยู่ในสถานะที่ยากลำบาก เนื่องจาก Fed เตรียมที่จะประกาศเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สำคัญที่สุดครึ่งหนึ่งในยุคของประธาน Fed อย่าง Jerome Powell ในวันที่ 22 มีนาคม 2023 ตามเวลาสหรัฐฯ โดย Powell ได้ถูกตำหนิจากความล่าช้ามากเกินไปในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับพอดีโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งในขณะนี้ วิกฤตการณ์ธนาคารที่เกิดขึ้นทำให้ Fed ต้องเจอกับความท้าทายที่สำคัญอีกอย่างคือ ทำอย่างไรถึงจะนำพาภาคการธนาคารออกจากสถานการณ์ที่ลำบาก และฟื้นฟูความเชื่อมั่นในภาคส่วนดังกล่าวได้

คนบางกลุ่มต้องการให้ Fed หยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs สถาบันการเงินชั้นนำระดับโลก ได้ระบุลงในบันทึกที่กล่าวถึงการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 22 มีนาคมนี้ว่า อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนั้นเสี่ยงสั่นคลอนธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลางมากขึ้น ขณะที่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura ธนาคารในญี่ปุ่น ได้โต้แย้งว่า Fed ควรลดอัตราดอกเบี้ย “เพื่อลดความเสี่ยงของการแห่ถอนเงินมากขึ้น”

ในขณะเดียวกัน นักธุรกิจมหาเศรษฐีชาวอเมริกันอย่าง Bill Ackman และ อีลอน มัสก์ ก็เป็นอีก 2 คนที่ไม่ต้องการให้ Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยเช่นกัน โดย Ackman ต้องการให้ Fed หยุดการปรับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเกิดความวุ่นวายในภาคธนาคาร ขณะที่ อีลอน มัสก์ ทวีตข้อความผ่าน Twitter ว่า “Fed จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 0.5%”

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ต้องการให้ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% โดยนักเศรษฐศาสตร์หลายคน เช่น Larry Summers ซึ่งเป็นอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ กล่าวว่า ความไม่แน่นอนของภาคการธนาคารไม่ควรทำให้ Fed หยุดการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสู้กับวิกฤตเงินเฟ้อ ส่วนนักวิเคราะห์คนอื่น ๆ ให้เหตุผลว่า ความไม่แน่นอนในภาคธนาคารจะทำให้อัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง เนื่องจากธนาคารจะกล้าเสี่ยงน้อยลงกับเงินทุนสำรองของพวกเขา แต่พวกเขาไม่คิดว่า Fed ควรหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทางด้าน Janet Yellen รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐมีแผนที่จะแจ้งให้ผู้ที่อยู่ในอุตสาหกรรมดังกล่าวทราบว่า ระบบธนาคารยังคงมีเสถียรภาพอยู่ และรัฐบาลสหรัฐสามารถเพิ่มการคุ้มครองเงินฝากมากขึ้นได้หากจำเป็น

ไม่เพียงเท่านั้น Gerard Cassidy นักวิเคราะห์ด้านการธนาคารของ RBC Capital Markets ธนาคารด้านการลงทุนระดับโลก ได้เขียนลงในบันทึกสำหรับนักลงทุนว่า ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ข่าวเชิงบวกเกี่ยวกับเงินฝากธนาคาร “หลังจากที่ความกลัวเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝากยุติลงแล้ว…เราเชื่อว่า ราคาหุ้นของธนาคารต่าง ๆ จะเริ่มฟื้นตัว”

นอกจากนี้ ความน่าเชื่อถือของ Fed ในฐานะนักกอบกู้วิกฤตเงินเฟ้ออาจจะถึงจุดจบได้ โดย Mohamed El-Erian ซึ่งเป็นหัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของ Allianz บริษัทผู้ให้บริการทางการเงินข้ามชาติในยุโรปและนักวิจารณ์ตัวยงเกี่ยวกับการจัดการเงินเฟ้อของ Fed ระบุในหนังสือพิมพ์ธุรกิจ The Financial Times ว่า Fed ไม่สามารถทำอะไรได้มากเท่าไรนัก โดยเขาให้เหตุผลว่า การกระทำอื่นใดที่มีน้ำหนักน้อยกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญจะ “สร้างนโยบายกลับกลอก (Flip-Flop) ที่ไม่สามารถชะลอเงินเฟ้อแบบนุ่มนวลเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันยังทำให้เกิดความผันผวนทางการเงินที่สร้างความหนักใจด้วย”